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周度研究聚焦：一图解读欧圣电气
上周家电板块走势：上周（2023/8/14-2023/8/18）沪深300指数-2.58%，创业板指数-3.11%，中小板指数-4.1%，家电板块-1.37%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-1.22%、-1.52%、-0.93%。个股中，上周涨幅前五名是创维集团、公牛集团、立霸股份、亿田智能、亿利达；上周跌幅前五名是*ST康盛、火星人、视源股份、创维数字、飞科电器。
原材料价格走势：2023年8月18日，SHFE铜、铝现货结算价分别为68000和18400元/吨；SHFE铜相较于上周-0.51%，铝相较于上周-0.46%。今年以来铜价+2.49%，铝价-1.74%。中国塑料城价格指数为845.94，相较于上周+0.18%，今年以来-2.14%。2023年8月11日，钢材综合价格指数为109.62，相较于上周价格-0.93%，今年以来-3.21%。
投资建议：8月18日，证监会在活跃资本市场答记者问中明确“提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者”，并指出“强化分红导向”，鼓励“大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性”。我们认为，龙头家电公司分红属性明确且相对稳定，其投资价值有望得到提升。
行业层面，我们认为悲观的情绪已经释放的较为充分，在行业本身基本面较为扎实的背景下，下半年有望迎来估值切换。我们仍坚持年初以来提出的“空调”、“出口”、“可选”三大方向，认为后续业绩的确定性或对相关子板块和个股行情形成支撑。建议关注：1）9-10月空调开启的24冷年补库（上周产业在线发布7月空调数据，家空销售1661万台，同比+23%，其中内销出货1175万台，同比+28%（相较19年+35%），出口485万台，同比+13%。行业数据再度证明行业处于较高景气度状态；2）3-4Q低基数下加持的出口修复（利润端汇率、大宗、海运费均为正贡献）。
标的方面，建议关注：1）白电：如【海信家电】/【美的集团】/【盾安环境】/【格力电器】/【海信视像】；2）出口+可选：如【海尔智家】/【石头科技】/【科沃斯】。
风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。
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