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子公司 主要业务 2026年上半年净利润 同比变动 2025年全年净利润 东部合盛高纯工业硅4.45亿元+245.80%1.40亿元新疆硅业新材料有机硅3.44亿元+529.97%-2.95亿元西部合盛有机硅2.15亿元未披露未披露鄯善硅业有机硅0.76亿元未披露未披露中部合盛多晶硅及组件-11.41亿元未披露-25.78亿元阿尔法半导体碳化硅衬底-0.68亿元未披露未披露
数据表明，盈利引擎已从2025年的全线承压切换为"工业硅+有机硅"双主业驱动：东部合盛净利润同比增加245.8%，新疆硅业新材料净利润同比增加529.97%，管理层将原因归结为产能利用率提升、产销率增长、原材料价格下降带来的单位成本下行以及市场价格上涨。光伏板块仍是最大亏损源，但中部合盛亏损幅度较2025年全年25.78亿元明显收窄。
项目 累计投入（2025年末） 累计投入（2026年6月末） 2026年上半年新增投入 项目进度 中部合盛年产20万吨高纯多晶硅项目155.15亿元155.27亿元0.11亿元92%新疆合盛实业年产20万吨高纯晶硅项目115.51亿元118.01亿元2.49亿元76%中部合盛年产20GW光伏组件项目87.95亿元84.44亿元0.15亿元45%中部合盛年产150万吨光伏玻璃项目26.51亿元26.51亿元无新增70%云南合盛水电硅循环经济项目（一期）8.51亿元8.65亿元0.13亿元45%
多晶硅在建产能的完工时间表述为"根据行业情况推进"。与收缩光伏投入相对，公司2026年上半年对外股权投资增加195,560.62万元（期末投资额3,031,364.14万元，较上年末+6.90%），增量主要投向新设矿业公司（创盛矿业、嘉盛矿业、启疆矿业、曜能创益煤业、宸宇矿业等），并在业务复盘中将资源保障表述从2025年的"自有优质石英砂矿产"扩展为"自有优质石英砂矿产与石墨电极资源"，上游资源端布局明显加码。
指标 2026年上半年 2025年上半年 同比变动 2025年全年 营业收入101.60亿元97.75亿元+3.94%204.99亿元（-23.20%）归母净利润3.24亿元-3.97亿元扭亏为盈-29.91亿元扣非归母净利润-0.30亿元-5.33亿元减亏-31.13亿元经营活动现金流净额26.35亿元35.24亿元-25.21%40.13亿元（-11.16%）基本每股收益0.28元-0.34元不适用-2.55元加权平均净资产收益率1.10%-1.22%增加2.32个百分点未披露
盈利修复的两点结构性特征值得关注。其一，归母净利润转正与扣非净利润仍为-0.30亿元并存，3.55亿元非经常性损益中，与供应商协商形成的债务重组收益4.24亿元占主导，经常性业务的盈利成色需结合下半年产品价格走势继续观察。其二，现金流改善与报表数字背离：公司以银行承兑汇票收回货款并用于支付工程设备款及融资租赁款，还原票据后2026年上半年经营活动现金流量净额为34.05亿元（上年同期41.06亿元），仍呈同比下降但高于报表口径。
债务结构方面，2026年6月末一年内到期的非流动负债114.19亿元，较上年末+96.06%；长期借款85.37亿元，较上年末-47.33%，长期借款集中转入一年内到期导致短期偿债压力上升。货币资金26.90亿元（较上年末+31.43%），受限资产合计232.98亿元。2026年上半年筹资活动现金流量净额-20.23亿元，公司仍处于净偿还状态，管理层亦将"偿债及资产减值风险"保留在风险提示中，提示部分光伏产线在建工程处于暂缓建设状态、存在进一步减值风险。
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